美银：科技股抄底的绝佳时机来了！

1/15/2025 8:06:51 PM

来源：自由财经

由于通膨前景堪忧，美国10年期国债殖利率持续上涨逼近5%关口，投资人担心股市恐面临大修正，不过，美银分析师Gonzalo Asis表示，长期看，美债冲击下的股市回调，能帮助投资者提前排除AI泡沫风险，现在可能是一个“重大的买入机会”。

美银在最新报告中指出，科技网络泡沫期间，科技股不仅抵御了巨大的宏观面冲击，还在10年期美债殖利率高于当前水平的情况下实现了80%的年度回报。

报告中表示，当10年期美债殖利率高于4%时，该收益率与标普500指数之间的相关性由正转负，进而使股市上涨承压。

数据显示，在标普历史上规模最大的4次抛售中，有3次都伴随著10年期美债殖利率升至4.5%及以上的情况。

然而，美银认为，如果这种由债券殖利率驱动的股市冲击，能帮助投资者提前排除AI泡沫风险，那么它可能会成为一个重大的买入机会。

首先，报告表示，从1990年代科技网络泡沫来看，科技股对宏观面冲击的抵抗力极强，抗住了当时的亚洲金融风暴和联准会大幅升息，并在1998年实现了超过80%的回报。

其次，在整个1995-1999年的科网泡沫期间，10年期美债利率名义利率和实际利率都是高于现在的。报告表示，只要美国仍然是全球增长的主要推动力，其债务问题就还不至于全面爆发。

最后，报告提及，科技股上次陷入困境是在2022年，但当时更多是受到企业盈利，而非债市的拖累，因此，只要企业盈利保持强劲，科技股尤其是AI股抵御债市冲击的能力仍会较强。