美股“危险讯号”亮红灯 2重要指标同时出现抛售

1/7/2025 8:27:52 PM

来源：自由时报

美股屡创新高，然而对冲基金却集体做空，为华尔街敲响警钟，高盛示警指出，对冲基金在过去5个交易日连续净卖出美股，抛售速度创7个多月之最，不仅对水基金大规模做空，融资利差也出现抛售，此2个重要指标同时出现抛售，已成为美股重要的“危险信号”。

外媒报道，高盛衍生品策略师约翰·马歇尔（John Marshall）指出，股票融资利差（equity funding spreads）是衡量专业投资人部位的重要指标，这一指标在去年12月18日联准会鹰派立场后出现显著下降，此意味著机构投资人在大减少杠杆多头部位。

Marshall在报告中强调，透过期货管道的抛售在本周继续进行，这体现在杠杆多头融资成本的下降，上周四（2日）融资利差的疲软是一个重要现象，表明12月的变动不仅仅与年末因素有关。

另高盛交易员林文森（Vincent Lin）也证实了这个趋势，在1月3日的报告中，林指出，对冲基金在过去5个交易日连续净卖出美国股票，抛售速度为7个多月以来最快。

他进一步指出，所有地区都出现了净卖出，而北美和新兴亚洲市场尤其明显，而在11个全球产业中，有8个遭遇净卖出，以医疗保健、金融和工业为首；仅资讯科技、材料和能源产业出现净买入。

马歇尔认为，尽管美股估值已经连续多个月处于历史高位，但这是多年来，我们首次看到融资利差和对冲基金两个重要指标，同时出现显著抛售，他进一步说明，在2021年12月，当时对货币政策的担忧，引发了专业投资者抛售，随著标普500指数经历了长达10个月的下跌。

不过，有观点认为，除非出现重大宏观因素触发大规模抛售，否则这一轮抛售可能最终演变为又一次大规模对冲基金空头挤压，将会推动标普500指数再创新高。

高盛警告，对冲基金和融资利差2个重要指标同时出现抛售，已成为美股重要的“危险信号”。（美联社）