日本加息为什么会导致全球崩盘？

8/5/2024 10:43:39 PM

来源：推特

先下结论：日本让整个世界都在去杠杆……

为了方便大家理解，这就是现实世界的 DeFi 去杠杆。

日本常年 0 利率的影响

日本长期以来实行零利率政策（甚至是负利率），目的是刺激经济增长和通胀。零利率意味着借款成本极低，使得资金变得非常便宜。

由于日元借贷成本极低，全球投资者借入大量日元，然后将这些日元兑换成其他货币（如美元）以进行投资。这种策略被称为“日元套利交易”或“日元融资交易”。

基本流程

投资者借入日元，以接近0%的利率，然后将其兑换成其他高利率货币用于投资。例如：

• 股票市场：购买美国、欧洲或其他国家的股票。

• 债券市场：购买高收益债券。

• 加密货币：投资于比特币等高风险、高回报的资产。

日元利率上升的影响

当日本的利率开始上升，借入日元的成本变高，导致之前依赖于低利率的套利交易变得不再有利。投资者需要偿还借款，导致一系列的去杠杆行为：

• 资产抛售：为了偿还日元贷款，投资者需要卖出他们持有的资产（如股票、债券、加密货币），这会导致这些资产价格的下跌。

• 市场波动：大规模的资产抛售会引发市场的波动和不稳定。

• 资金流动变化：之前流入高回报市场的资金开始回流，导致这些市场的流动性减少，进一步加剧市场的不确定性。

投资者卖出资产获得美元后，需要将美元兑换成日元来还款。由于大量资金从美元流向日元，进一步推动了日元的升值。

这种情况形成了一个“死亡螺旋”：日元升值 -> 投资者抛售资产 -> 兑换美元为日元 -> 日元进一步升值 -> 重复这一过程。

全球去杠杆化

去杠杆化意味着减少债务或杠杆。由于借贷成本增加，投资者不得不减少债务，卖出资产以偿还贷款。这种行为会在全球范围内引发一系列连锁反应，导致资产价格下跌和市场波动加剧。

其实这就和当年的 DeFi 没什么区别，也是去杠杆的过程。