涨疯了！人民币要“破7”？

8/5/2024 7:24:33 PM

来源：刘晓博说财经

今天（8月5日）的国际金融市场，血雨腥风。亚洲、欧洲股市大跌，但人民币汇率大涨！

上周五，我已经写过一篇“黑色星期五”，今天对于亚洲乃至全球股市来说，是更惨烈的“黑色星期一”。

领跌的依然是日本股市，日经指数全天暴跌了12.4%，报31506点，已吃掉了今年以来所有涨幅。日经指数创下史上最大单日下跌点数，超越1987年10月黑色星期一的纪录。

在日本股市影响下，韩国股指大跌了9%，中国台湾股指跌了8.35%，新加坡股市跌了接近5%，上证指数和恒生指数也略微下跌。

受亚洲股市大跌，以及伊朗和以色列冲突升级的影响，欧洲股市今天普遍下跌了3%到4%，土耳其股市两度熔断。

大宗商品市场哀鸿遍野。加密货币普遍暴跌，很多人一日之间破产。

此前一直低调的人民币资产，成了重要的避风港：人民币对美元的汇率涨疯了！

7月3日的时候，人民币离岸汇率还是7.31兑换1美元，到了今天晚上最高见到了7.0826元人民币兑换1美元。短短1个月左右，就升值了2200多个基点，创出了将近14个月以来的新高。

人民币为何突然变得如此强劲？有如下几个原因：

第一，美国最新公布的就业数据出人意料地不理想，让华尔街觉得美国经济出现了拐点——衰退真的来了！

美国7月非农就业人口增长11.4万人，为2020年12月以来最低纪录，远不及预期的17.5万人。美国的失业率也创下了近期新高，达到了4.3%。

由此引发了美国三大股指持续下跌，美国股市见顶的迹象明显。巴菲特执掌的伯克希尔哈萨维公司的二季报显示，巴菲特提前逃顶了！他在二季度大幅套现了近900亿美元的现金，减持最多的股票是苹果！

第二，美国最新就业数据，让美联储9月降息基本确定，而且力度可能超预期。利率是货币的价格，美元进入降息周期，将结束强美元时期。

第三，美国大选临近，美国巨额贸易逆差、就业机会等话题越来越热门，川普多次炮轰强势美元，要求美元贬值，要求主要贸易伙伴货币升值，以增加美国国内的就业机会。

中国和日本都是美国主要的逆差来源国，人民币和日元升值里，都有大选因素。

第四，中国债市牛了很久，机构判断还会继续牛下去，因为中国会持续降息。国际热钱上半年有800多亿美元流入中国债市，在欧美日股市下跌的情况下，预计会有更多国际热钱流入。这会加剧人民币升值压力。

第五，管理层也乐见人民币升值一波，打破坊间一些悲观的看法和预期，清理一下附着在人民币上的套息资金。

最近两年，有所谓“润”的说法。的确有一些人，卖了国内的资产移民走了。他们走时候，会千方百计兑换美元，方式包括合法的和擦边的。擦边的主要是资金互换，通过中介公司，在国内把人民币打入中介公司的国内人民币账户；中介公司在国外把美元打入兑换人的境外账户。这部分美元没有流入—流出中国，但相当于截留了“计划从境外流入的美元”。

的确有人在润，带走了或截留了部分美元，但为什么人民币汇率依然稳定？

中国外汇管制也没有明显收紧？重要的原因是：中国在贸易中的顺差仍然在扩大，债市流入的美元也相当可观，所以“润”点没有问题。

中国顺差为何不断扩大？因为人民币汇率被低估了。欧美都刚刚经历了一场大通胀，物价变得非常贵。中国物价没有怎么涨，汇率在疫情之后略有贬值，所以外贸非常有竞争力。

也就是说，人民币汇率是比较有韧性的，不像有些人想象的那样脆弱。

未来人民币对美元会升值破7吗？或许会，但应该很难持久。

在美国大选投票日（11月5日）之前，或许会破7一段时间，但可能不会太久。如果欧美真的陷入衰退，外贸订单可能会减少，这时候人民币升值不利于中国经济复苏。如果川普上台，重启贸易战，人民币还会有贬值压力。

但只要中美冲突维持“斗而不破”，人民币汇率就很难大幅贬值，也不会大幅升值，在6.9到7.3之间波动，将是未来相当长时间里的常态。如果斗破了，就很难讲了。

另外，今天有市场传言说：鉴于当前金融市场的剧烈波动，美联储可能打破议息会议的时间表，随时提前宣布降息。会不会这样，让我们拭目以待。